科凯电子聘请的保荐机构是中金公司，发行股票数量不超过6001万股，拟募集10.01亿元资金，用于微电路模块产能扩充及

　　天眼查显示，去年科凯电子刚刚完成第一轮A轮融资，收获了国华基金、东方鹏睿、青松资本、中兴盛世等投资机构的青睐。王建绘、王建纲、王新和王科四位股东为科凯电子共同实际控制人，科凯电子无控股股东。

　　科凯电子成立是1997年，是国内较早的军工配套科研生产企业，其深度聚焦高可靠微电路模块的研发、生产及销售业务，主要产品包括、光源驱动器、以及其他微电路产品，产品广泛应用于弹载、机载、车载、舰载等多个领域的伺服控制系统及照明控制系统中，具有可靠性高、运行精度高、产品体积小、安装使用便捷等特点。

　　报告期内，科凯电子营业收入金额分别为1.47亿元、1.70亿元、2.72亿元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为0.85亿元、0.97亿元和1.55亿元，主营业务毛利率分别为85.69%、84.24%、83.60%。科凯电子凭借自身深厚的行业经验积累与较强的技术优势，实现了较强的盈利能力。

　　科凯电子超7成营收来自电机驱动器产品，2020年-2022年该产品取得的销售收入分别为1.07亿元、1.35亿元、2.32亿元，2022年同比增长71.85%。电机驱动器系科凯电子核心产品，其可以进一步分为无刷电机驱动器和有刷电机驱动器，2021年开始无刷电机驱动器产品收入超过有刷电机驱动器，代表产品有数字控制无刷电机驱动器、模拟信号隔离控制无刷电机驱动器、模拟控制无刷电机驱动器、正弦波永磁同步电机驱动器。

　　2006年科凯电子开始新增信号新产品线.66万元。信号主要为伺服控制系统提供控制运行指令，系电机驱动器上游的微电路模块产品，其响应速度及信号精确度对伺服系统整体的稳定性和精准度起着至关重要的作用。

　　科凯电子的信号产品配备高性能的多通道脉宽调制功能模块，可同时为多台电机驱动器提供稳定的控制信号。此外，科凯电子信号产品采用单电源供电，产品体积小，在保障持续大功率输出、多线程控制的同时，有效地节约了使用空间，有助于提高下游客户的生产效率。

　　2007年科凯电子就生产光源驱动器了，但目前该产品的销售规模还并不是太大，2022年光源驱动器销售收入规模为1309.44万元，同比增长53.61%，占主营业务收入的比例为4.81%。

　　在客户方面，科凯电子已与多家军工集团客户建立了稳定的合作关系，包括中国兵器工业集团、中国航空工业集团、中国航天科工集团、中国航天科技集团等下属企业和科研院所，并多次获得金牌供应商、战略合作伙伴等荣誉称号。

　　目前，国防军工行业处于高景气度发展阶段，在下游需求快速增长的同时，上游供应商也积极扩张产能，行业总体竞争格局较为稳定。

　　就细分产品构成而言，A场目前尚无与科凯电子完全可比的上市公司。部分综合性军工科研院所以及军工配套企业销售的个别产品与科凯电子相似，或所处行业链环节、主要客户群体与科凯电子相似，在此基础上，科凯电子选取的主要竞争对手包括：中国电子科技集团第二十四研究所、中国电子科技集团第四十三研究所、中国航天科技集团西安微电子技术研究所、新雷能、振华科技、智明达、甘化科工、宏达电子、西安伟京电子制造有限公司。

　　在可比业务营收规模上，科凯电子与智明达、甘化科工、宏达电子较为接近，但与1997年就上市的振华科技存在较大差距。在可比业务毛利率上，科凯电子均高出上述可比企业，表现出较强的盈利能力。

　　在研发上，2020年-2022年科凯电子研发费用分别为805.79万元、987.75万元、1245.01万元，三年研发费用累计为3038.55万元。在2022年的研发费用及研发费用占比比较上，科凯电子低于大部分同行企业，研发投入不足。

　　在研发团队规模上，截至2022年末，新雷能拥有1030名研发人员、振华科技1022名、智明达356名、甘化科工166名、宏达电子394名、科凯电子28名，研发人数占比分别为35.49%、13.93%、58.50%、37.05%、16.74%、17.95%。相较其他同行企业，科凯电子的研发团队规模也较小。

　　微电路模块产能扩充及智能化提升建设项目，科凯电子拟投入2.15亿元资金，扩大原有电机驱动器、光源驱动器、信号等优势产品产能，同时科凯电子也将加大高功率密度微电路模块产品的工艺技术开发力度，进一步推动公司产品升级，提高产品附加值。

　　招股书显示，报告期各期，剔除两款生产工艺简单、老化时间较短、对产能影响较小的产品后，科凯电子的产能利用率分别为123.26%、75.12%和93.86%。2022年由于销售订单增加，科凯电子的产能利用率快速上升。2021年度科凯电子信号、2022年度其他微电路产品产销率显著超过100%。

　　科凯电子还计划发力驱动器上游的芯片领域，集成电路研发及产业化建设项目拟投入1.40亿元募集资金，致力实现航空、航天、兵器、船舶等领域军工芯片产业化落地。科凯电子的野心也远不止如此，它还想完成军用无人机控制系统的产业化落地。此外，科凯电子想利用募资拓展高精度模块电源和大功率双向电源产品，进一步丰富公司现有的产品系列，同时积极向民用领域延伸拓展。

　　研发基地项目，科凯电子拟投入1.68亿元募集资金，建设研发中心、集成电路研发中心、模块电源研发中心、照明研发中心、工艺技术中心以及智能制造中心，以开展多项前沿技术的研发升级。

　　为提升公司现有技术服务及营销能力，科凯电子计划选取北京市、上海市、西安市、成都市、哈尔滨市作为建设目标城市建设营销网点。

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